Conjoncture économique

L’économiste, Éric Monnet, propose une analyse de l’inefficacité des politiques publiques dans la lutte contre l’inflation.

L’économiste lauréat du prix du meilleur jeune économiste en France, porte son regard et propositions sur les politiques monétaires française,

  • La Banque de France estime que l’économie française pourrait « très légèrement » croître au quatrième trimestre, mais se montre peu optimiste sur 2023. La perspective d’une récession est-elle réelle ?

Les risques sont élevés. L’année sera plus difficile pour les entreprises, qui seront encore plus touchées par l’augmentation du prix de l’énergie si elle se poursuit. Cela les amènera à baisser leur production.

C’est également une année qui mettra la question salariale au centre. À part le Smic, les salaires n’ont que peu augmenté en comparaison des prix.

Pour l’instant, seules les mesures comme le bouclier tarifaire et les primes ont servi un peu d’amortisseurs et encore, pas pour tout le monde. Mais celles-ci ne suffiront pas l’an prochain.

 Les entreprises de certains secteurs ont suffisamment de marge pour augmenter les salaires, et pour celles qui n’en ont pas, il faut mieux cibler les aides publiques.

  • Depuis le mois de juillet, les banques centrales augmentent leurs taux sans qu’il y ait, pour le moment, d’effet sur l’inflation. Pourquoi ?

La première raison est spécifique à l’Europe. Puisque, effectivement, l’inflation y est principalement due à des hausses de prix de l’énergie sur lesquelles la politique de la Banque centrale ne peut rien. Au contraire, le taux d’inflation a commencé à décroître aux États-Unis, même si c’est pour l’instant une baisse modeste.

Deuxièmement, les taux réels (c’est-à-dire corrigés de l’inflation) restent assez bas. Le débat sur l’effet des taux réels ou nominaux existe chez les économistes. Nous ne sommes pas tous d’accord. […]

 Enfin, les études montrent qu’il existe un retard, entre la hausse des taux d’intérêt et la réaction de l’économie, d’au moins six mois, à part dans les cas où le choc est extrêmement violent. […]

  • Les banques centrales doivent aussi tenir compte des risques qui pèsent sur le marché des obligations, en particulier des dettes publiques…

[…] En raison des conséquences de la pandémie qui se font encore sentir sur le commerce international, de la guerre en Ukraine et de l’accroissement des risques environnementaux, nous ne sommes pas dans la situation classique des modèles théoriques où la Banque centrale augmente son taux d’intérêt pour calmer une économie en surchauffe. […] La politique budgétaire est toutefois nécessaire pour éviter une crise économique majeure en Europe causée par la hausse des prix, elle-même créée par la guerre en Ukraine. Pour cela, la BCE doit continuer de s’engager à acheter de la dette publique pour éviter la possibilité d’une crise financière. […]

  • Comment endiguer cette spirale inflationniste ?

Si les mesures budgétaires prises par la France compensent en partie l’effet de l’inflation sur le budget des ménages, elles ne parviennent pas à contenir intégralement la hausse des prix. Pour cela, seule une politique énergétique peut jouer. Pour éviter la récession, une coordination des politiques budgétaire, monétaire et énergétique est indispensable. Mais elle doit se faire en tenant compte des objectifs environnementaux, donc de transition énergétique et non seulement de baisse du prix de l’énergie. […]


Clotilde Mathieu. Source (Extraits)


Une réflexion sur “Conjoncture économique

  1. bernarddominik 18/11/2022 / 10:55

    Mon sentiment c’est que la BCE ne cherche pas à lutter contre l’inflation ses taux directeurs restant bien plus bas que l’inflation, mais à baisser l’euro par rapport au dollar, ce qui maintiendra le prix des hydrocarbures élevé et rendra plus chères les importations, mais rendra les exportations en euro plus compétitives. C’est le renversement de la doctrine de l’euro, Mme Lagarde reste bien une financière française, sacrifiant le niveau de vie de ses concitoyens à la doxa capitaliste.

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