Les Bourses européennes ont encore plongé le 11 février, plombées par les valeurs bancaires. Dans les salles de marché, le souvenir de la faillite emblématique de la banque Lehman Brothers en 2008 refait surface.
Lehman Brothers. Le juron est lâché. Face à la nouvelle dégringolade des actions bancaires, certains analystes osent désormais la comparaison avec la retentissante faillite de l’établissement new-yorkais en 2008, celle qui avait placé la finance mondiale face à un risque systémique.
Jeudi [11 février], après une brève accalmie mercredi, les Bourses ont à nouveau fortement chuté. En Suisse, l’indice SMI a lâché 2,7 %, plombé par ses poids lourds financiers : Credit Suisse a reculé de 8,41 %, touchant au passage un plus bas depuis vingt-cinq ans, à 12,23 francs. Le titre d’UBS a lui perdu 4,6 %.
Mais la Suisse n’est pas la seule concernée. Hong Kong a flanché de 4 %, dans la nuit de mercredi à jeudi. En France, le CAC 40 a perdu 4 %, le Dax allemand 3 %, tandis qu’à Londres, le Footsie a terminé la séance à -2,4 %. A Wall Street, le Dow Jones égarait 2 % en matinée. [Ce vendredi, la Bourse de Tokyo a chuté de près de 5 %, l’indice Nikkei a perdu 11,10 % sur une semaine].
Société Générale – 12,6 %, Deutsche Bank – 6 %
L’état de la conjoncture mondiale et les prix bas du pétrole polluent l’ambiance depuis le début de l’année 2016. Les actions d’entreprises cycliques sont fortement sanctionnées. Adecco [numéro un mondial de l’intérim], par exemple, a cédé 10 % en une semaine, dont 4 % jeudi.
Mais depuis quelques jours, les craintes se sont surtout focalisées sur l’état du portefeuille des banques et sur leur exposition aux valeurs du secteur de l’énergie, qui, elles aussi, n’en finissent plus de perdre du terrain. Société Générale, dont les objectifs de croissance du chiffre d’affaires et de rentabilité présentés jeudi ont déçu, a été lourdement sanctionnée (-12,6 %). Deutsche Bank a perdu 6 % sur une seule journée.
L’œuf ou la poule ? La conjoncture ou les Bourses ? Qui des deux fait trembler l’autre ? Un stratège de Natixis prévient : Plus les marchés font baisser les prix des actifs, plus les risques économiques vont s’accroître.”
Pour Janet Yellen, la présidente de la Fed, qui s’exprimait jeudi devant le Congrès, “les développements économiques et financiers dans le monde […] peuvent influencer la balance des risques ou la trajectoire économique”. Elle est restée néanmoins très prudente sur l’influence des turbulences actuelles sur sa politique monétaire – les hausses de taux.
Un niveau de nervosité plus observé depuis 2011
Depuis le début de l’année, les Bourses mondiales – l’indice MSCI Monde – ont déjà perdu 11 %. Le gestionnaire d’actifs Oddo Meriten, cité par l’AFP, affirme ne pas avoir observé “de tels signes de nervosité depuis 2011”. Christopher Dembik, un économiste de Saxo Banque évoque, lui, une prise de conscience des investisseurs du décalage entre leurs attentes et la réalité des chiffres.
Tous doivent se rendre à l’évidence : l’année 2016 ne sera pas celle de la reprise. Christopher Dembik ajoute : la panique est auto-entretenue et les marchés ne font plus attention aux fondamentaux”.
Les inquiétudes sont telles qu’elles ont poussé le président de l’Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem, à vouloir rassurer sur l’état de santé du système bancaire de la zone euro. Il a répété ce qu’ont affirmé les patrons des grands établissements financiers, ces derniers jours : “Les banques sont structurellement dans une bien meilleure situation” qu’il y a quelques années. Lui non plus n’a pas été entendu.
Servan Peca – Source : Courrier Intl – Le Temps, Genève.